Tinyfool的Google观察Blog

在8月1日的Yahoo股东大会中，杨致远获得了85%的支持率，这显然大跌了很多人的眼睛，立即有股东质疑这次股东大会投票结果的真实性。

如果杨致远没有作弊的话，那么这将说明股东们认可Yahoo拒绝微软的报价和收购要约，甚至认可Yahoo和Google之间可能的合作。那么这就match我对Yahoo和Google合作的看法了（详见：从Google财报出发看Google的业务方向以及我对微软收购雅虎的看法）。

我乐意相信杨致远没有作弊，也乐意相信拒绝微软要约以及跟Google合作是完全符合Yahoo股东的长远利益的，这里说长远的主要原因是，如果某些股东的目的就是等待升一把，然后套现走人，那么显然不符合他们的短期利益。

一、大到Yahoo和微软这样级别公司的并购案，在我看来，成功的实在寥寥。有些看起来还不错的案例，但是那些案例中更深层次的原因，也许是产业实在不行了，不合并就搞不下去了。而这类原因显然不是Yahoo和微软喜欢，或者乐于承认的。

二、在我看来如果只是为了对抗Google而去进行合并，实在有为合并而合并之嫌。且目标过于简单，操作的不好，极有可能会产生一加一小于二的效果。例如，合并之后，搜索品牌和技术是否统一的问题。假使统一，则要仔细考虑MS Live搜索和Yahoo搜索用户的第二选择是什么，如果都是Google，则合并必然造成用户转向Google。但是假设不统一的话，那么收购的意义何在，两个品牌两套技术路线在市场定位和技术发展方向上如何取舍呢？

三、如果我们回顾历史，会发现历史上每一代霸主都是理念和商业模式的变革造就的。从IBM到Win-intel，从微软到Google，我就不一一细说了。所以问题是，微软对雅虎的收购，除了让雅虎更像微软，或者微软更像雅虎以外，对未来的新的巨大变革能起什么作用？

四、Yahoo是一个低迷了很久的股票，但是整个盘子并不小，相信投机倾向比较明显的炒家早就弃Yahoo而去了。所以我相信更多的股东期待Yahoo可以长期稳步的持续发展下去。

另，在我的前文“从Google财报出发看Google的业务方向以及我对微软收购雅虎的看法”后，很多朋友也对此事件进行了评论，我没有在评论中详细的回复，现在此回应：

JustSo回复到：

这篇文章想写的内容太多了，分散的论证点太多，多数需要论述的结论的前置原因实际上是十分复杂的，想要用单纯的一到两个条件求证结果，论证过程因此显得很薄弱。

一个公司成功的因素显然不是偶然和单纯的，失败也是如此。
本文称，yahoo为什么没有将巨大的流量卖掉，而因此google垂青与yahoo 的流量，这也是有据可寻，早在4年前，yahoo，和msn还是google 的主要利润来源，当时巨大的门户和社区流量输入到google这个点击评价和分级出售的blackbox 内，而这个blackbox 包括了google 的低成本海量搜索能力，pagerank 去商业化和去spam能力，将访问需求长尾化，以及将对应的商业需求长尾化，并一一对应的能力。这些显然都是yahoo不具有的。这是搜索引擎面向需求和 供给长尾进行对应的核心竞争力。ebay其实也是做这样一个核心竞争力东西的 --- web2.0 的长尾寻找过程。实际上facebook 也是如此。

相对来说，文中提到广告销售弱等情况，我感觉还是文章写的太仓促了，没有把真正想要说的核心的，不可动摇的理念说清。

我的看法是：

我在这里能做的只能是blackbox（黑盒）分析，因为我无法确切的知道Yahoo，Google，微软等各家的真实流量组成和具体的流量销售情况。但是，这种粗糙的黑盒分析已经足以让我们看到，因为Google的自身流量价值大于Yahoo的自身流量价值。这个公式很简单，Googl自身流量广告e收入比Yahoo高，且自身流量长期低于Yahoo。

这种价值的不同，显然可能来自两个方面，第一是流量组成方面，第二是销售能力方面。Google自身流量中搜索流量占极高的比例，这显然是它值钱的重要原因。但值得注意的是，Google所操作的Adsense网络的销售额显然也是很高的，这证明此家公司不仅有流量价值，还有销售能力。唯一的迷题是，Adsense网络可观的销售额是利用多大的流量创造的，而这些流量在DoubleClick手中，在Yahoo手中，在微软手中又能创造多大的价值。但是简单的经济常识告诉我们，如果Google的联盟收入高于Yahoo的联盟收入（这个我倒是确实没有仔细的研究过数字，不过我想当然的相信多半是这样的），那么可证明它对广告媒体的吸引力是大于Yahoo的，换言之，对他人流量的销售能力是强于Yahoo的。

再次，我认为Yahoo作为大量流量的主人的地位，并不是一件可悲的事情。只要Yahoo的目标不是非要构建个自有的广告销售体系，那么他其实可以广泛的试验其他的销售方式，看哪一个更能释放它的价值。其实，大家也该注意到Yahoo实际有一些很不错的流量，几乎完全没有开发其中的广告价值，例如flickr和del.icio.us等。

llf回复到：

如Tiny所说，Google的崛起在于对广告的挖掘，而且，实际上Google没有抢任何人的市场份额，Google只是自己在开荒而 已，Google没有靠抢微软的饭碗而成长，当然Google也没有抢Yahoo的饭碗。Google的快速成长搜索这种以行为定位广告的精准投放模式的 巨大力量。

其实微虎也好，雅狗也罢，都是企业在竞争中生存的办法。我不认为Yahoo被谁收购了就是“死”了，我甚至认为，即使Yahoo被MS收购了，依然存在被收购的Yahoo和Google合作的可能。

大家不看市场上这眼花缭乱的汽车品牌，其实基本上就属于几家大的汽车公司，绝大多数收购，并没有让人感觉到被收购方的“死亡”啊。

微软会把Google看成威胁，因为微软感觉到未来他的业务恐怕要不可避免的向Google所描绘的方向靠拢。而对于目前的Google来说，微软和通用、迪士尼又有什么区别呢？根本是做不同业务的公司嘛。

说到Yahoo的收购案，想起《三国演义》中诸葛亮舌战群儒前的一段，鲁肃对孙权说：：
“恰才众人所言，深误将军。众人皆可降曹操，惟将军不可降曹操。”恐怕，和杨致远死活不肯卖Yahoo的情形有几分相像吧。

我的看法是：

llf看到了汽车行业并购并未带来被购方“死亡”的结果，这里我觉得问题在于行业差异太大。互联网行业还太不成熟，而且汽车行业的逻辑某种诚度上说，确实跟互联网不同。互联网大多数的大生意，都相当依赖于网络效应，所以并购后品牌往往会合并，而汽车行业正发展到同一厂家即使不并购，也在利用各种子品牌或者型号来满足不同用户需求的时代。

另外，我觉得llf的三国比喻太贴切了，且看赤壁之后的情景，蜀没有吃掉吴吧？Yahoo可以跟吴的做法一模一样，现在可以跟Google合作着，有一天自己的广告体系成熟了盈利能力上来的，换掉Google的广告代码即可。

有报道称，“雅虎首席执行官杨致远上周在接受媒体采访时透露，雅虎正在开发全新的网络广告系统。”如果这条也是真的的话，那么就更加match我的理论了。现在用用Google的系统，至少可以了解了解竞争对手的产品有什么优势，自己的新产品出来以后也有得比较。

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